打新收益率銳降 網下認購熱情不減
今年以來，新股上市以來的“一字板”數量明顯減少。統計顯示，打新年化收益率已全線降至10%以下。然而，收益率銳降卻沒有降低網下投資者的認購熱情。資深業內人士認為，只要新股不破發，網下打新熱情仍將持續。
2月以來，新股連板數量急劇減少，養元飲品、今創集團、華寶股份均是上市次日便打開漲停板。其中，養元飲品更是在上市之后的第19個交易日便出現破發。統計顯示，今年2月以來上市的新股平均連板天數為4.63天。這一數據在今年1月為7.67天，2017年全年平均為9.47天，2016年更是高達12.98天。
新股上市表現不及以前也帶動打新收益率大幅下滑。申萬宏源研究統計顯示，以今年發行的已開板的新股計算，a類、b類、c類這三類投資者網下打新收益率分別為7.6%、6.7%、1.8%。
6%以上的收益率依然能跑贏市面上絕大多數低風險的理財產品，而1.8%僅相當于銀行一年期的定期存款收益。但相對銀行定期存款的無風險收益率，c類投資者還需面對持倉股票的市值波動，這嚴重拉低了網下打新的收益風險比。那么，c類投資者會否因為收益嚴重縮水而撤退呢？
某上市券商滬上營業部總經理表示，自新股網下認購門檻提高以來，那些為獲取新股上市后無風險收益而購買股票的投資者就已陸續撤離，目前在該營業部參與網下打新的c類投資者以私募和上市公司股東為主。
據悉，持有非限售股的上市公司股東只要滿足持倉市值超過打新門檻便能參與網下認購新股。參與路徑有兩條，一是自有賬戶直接打新，二是將所持股票委托給證券公司，并成立一款定向資產管理計劃作為市值基本配置來參與。
華泰證券人士告訴記者，對于上市公司股東及高管而言，他們是長線持股，但同時因工作繁忙，報價能力也不強，做成客戶資管計劃并交由券商資管全權負責，將更加有效地盤活其持有的金融資產。網下打新對他們來說是額外收益，只要新股還有正收益就會參與。
對于私募、券商資管計劃等c類投資者而言，同樣如此。滬上券商資管投資經理告訴記者，只要新股不破發，他們管理的所有產品仍會參與網下打新。
申萬宏源研究新股分析師預計，短期內新股出現破發的機會不大。一是已公布發行價的幾只新股如宏川智慧、彩訊股份的發行價格并不高，二是等待發行的存量新股家數也不多。
不過，從中國證券業協會的最新數據看，c類投資者參與網下打新步伐已明顯放緩。2016年參與網下打新的c類投資者同比暴增逾16倍，而去年以來的增幅僅13%。截至3月16日，推薦類個人投資者48469人，推薦類機構投資者為3602人，c類投資者合計52071人。
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不過，從中國證券業協會的最新數據看，c類投資者參與網下打新步伐已明顯放緩。2016年參與網下打新的c類投資者同比暴增逾16倍，而去年以來的增幅僅13%。截至3月16日，推薦類個人投資者48469人，推薦類機構投資者為3602人，c類投資者合計52071人。
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